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供應壓力凸顯 鋼市旺季不旺

友發鋼管集團——連續14年位列中國企業500強    丨    2019.10.09    丨    1435

9-10月份一般為鋼材市場的傳統旺季,但今年鋼市旺季行情不再,相關股期表現均不溫不火。數據顯示,9月黑色產業鏈期貨指數、A股申萬*鋼鐵指數跌幅分別為1.05%、0.34%。

業內人士表示,目前跡象顯示鋼市供應壓力還將持續,因此對10月走勢仍不宜樂觀。進入11月后,在價格已跌至較低位置的前提下,終端實際需求疊加冬儲需求驅動,鋼市價格走勢有望走強。

行情不溫不火

8日,黑色系期貨整體延續低迷走勢。文華財經數據顯示,截至當日收盤,黑色產業鏈期貨指數跌0.31%。螺紋鋼期貨主力2001合約跌2.32%至3404元/噸;熱卷期貨主力2001合約收報3416元/噸,跌1.84%;不銹鋼期貨主力2002合約跌0.13%至15675元/噸。相對來說,鐵礦石期貨表現堅挺,主力2001合約收報657元/噸,漲0.77%。

近來黑色系期貨一直呈現疲態。黑色產業鏈期貨指數9月累計下跌1.05%,月線創下三連陰。

A股鋼鐵板塊近期亦表現不佳。Wind數據顯示,申萬*鋼鐵指數9月累計下跌0.34%,月線創下六連陰。

西南期貨高級研究員夏學釗表示,9月是鋼市需求旺季,同時是供應旺季。今年以來,鋼市供應壓力較去年顯著提升,8月鋼材庫存水平上升至歷史同期*高位。9月以來,鋼材庫存得到一定消耗,但供應端潛在壓力并未消失,這成為壓制鋼價的核心因素。在鋼價走勢震蕩偏弱的背景下,鋼鐵板塊股票相應呈現出不溫不火態勢。從盈利角度來看,今年鋼鐵企業噸鋼利潤同比普遍下滑,且后期有進一步壓縮的可能。

山金期貨研究所所長曹有明表示,9月鋼材價格之所以不溫不火,首先在于今年粗鋼產量出現較大幅度增長,產量增加對價格存在抑制作用。另外,從季節性規律來看,市場需求往往在之前就已體現在價格上,等到了消費旺季,利多因素已提前兌現,價格很容易出現調整。

供應壓力猶存

夏學釗表示,目前來看鋼市供應壓力還將持續,走勢不宜樂觀,除非需求出現大幅上升。鋼材消費集中在地產和基建項目,但房地產投資在四季度大概率延續下行態勢,基建雖有望反彈,但預計難以有效提振鋼市。

曹有明表示,10月鋼市出現逆轉的可能性不大。首先,北方地區環保限產逐漸解除,供給應該是邊際增加,對價格仍存較大壓力。其次,期貨主力合約價格對應的是1月份市場狀況,市場往往要在10月提前反映需求預期。

展望四季度,夏學釗表示,噸鋼利潤在四季度有可能進一步壓縮,鋼鐵板塊股票可能缺乏較好的參與機會,投資者需要精選個股;期貨市場具備做空機制,投資者可以考慮依托關鍵阻力位做空。當市場出現短時間的利多消息,盤面受刺激而出現反彈時,可能會為投資者提供理想的做空介入時機。

曹有明認為,進入11月之后,鋼材市場價格往往先跌至較低位置,但由于終端實際需求疊加冬儲需求驅動,后續價格將比較堅挺,因此期價大概率會先抑后揚。在交易上,可以在11月份左右布局期貨中線多單。對于相關板塊股票,也可考慮逢低吸納。

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